【ライブドア】勝負あったかな【フジサンケイ】

ニッポン放送が新株予約権をフジテレビに割り当てる、という策にでました。
プレスはこちら
（「使用目的」ではなくて「主要目的」が正しいようなので、いじりました。法律については素人に毛が生えた程度の知識しかないので、こんな大ポカをやらかすことも＾＾；：2/26）
だいぶ前に日興CG系の投資会社とベルシステム２４（の経営陣）が、ベルシステム２４をCSKグループから切り離した手口と、よく似ています。
新株予約権を発行させる（特に有利な条件でなければ、取締役会で発行決議を出せます）→親会社の議決権を大幅に減らす→投資会社と経営陣ｳﾏｰ
この時は、CSKは一度は訴訟を起こしましたが（なんせ親会社から一転してただの大株主）、最後はおとなしく引き下がり、保有していた株全てを投資家グループに売却しています。
閑話休題。
今回の新株予約権ですが、「主要目的」を巡って一騒動がおきることが予想されます。
新株予約権（新株発行でもよいですが）を発行する際、発行の目的となる「何で資金調達をするのか」を明示する必要があります。
ここであいまいな「発行目的」ではなく「資金調達」とわざわざ断るのか、というと日本では「議決権水増し」するための、予約権や新株の発行が認められていないためです（←大嘘です（ｗ；。2002年に法律が改正されて、ポイズンピルと呼ばれる、一種の水増し策が認められています。ただし、事前に新株等の発行をする際に条項として付け加える（例：敵対的買収されそうになったら発行する、など）ことが必須なため、今回の場合はやっぱり無理ですね）
（そのために国会で、企業が敵対的に買収されないために、商法の改正を通じて株式発行の方法などなどをせっせと議論しているわけですね）
ベルシステム24の場合は、新規事業を行うという建前がそれなりに有効であったため、CSKはあまり争えなかったわけです（ウソでも新規事業を行うと宣言すれば無問題、ということらしいです。道理で変なファイナンスをする企業が、怪しげな新規事業を立ち上げるわけだ（ｗ）。
しかし、今回のプレスリリースを見ると・・・
1.企業価値の維持→ほかの企業を買収する、既存事業を強化する、といったお金の使い道がまったくかかれていないのですが・・・。「経営権を握られたくないから発行しますた」としか読めないのは気のせいでしょうか？
2.公共性の確保→「経営権を握られたくないから（ｒｙ」としか読めません。
顧問弁護士（というかIR担当者）出て来い！（藁
法務関係の仕事をしている知り合い（大学時の専攻は商法、特に「主要目的」）と話したところ、ニッポン放送の対応にあきれ返っていました（ｗ
また、直近の財務諸表（2004年9月）を見ても、お金に困っているようには見えません。自己資本比率85.2％の企業が、改めてファイナンスする理由の見当がつきません。
このあたりについては、
S.I.さんの猫の法学教室内の持株比率低下のための新株発行で解説されています。
ベルシステム対CSKの一連の流れについては、こちらのプレスリリース一覧を、平成16年7月20日から順を追って読むと大体わかります。「BBコール買収」という御旗を立てたベルシステム24の勝ちだったことがよくわかります。
マスコミは「ライブドアの負け、フジサンケイの勝ち！」とどこもかしくも（NHKは別かな？（ｗ）凱歌をあげているようですが、この状況ではまだまだ予断は許しませんね。特に、ライブドアは社運を賭けているといっても過言ではないため、ここではまだ引き下がらないでしょう。
さてどうなることやら。
追記
磯崎哲也さんのisologueで、ライブドアは訴訟で勝てるのか？というエントリが立っていました。確かに「新株予約権」なので、なんとでもいえそうですね（ｗ
追記2：
Darth Alexiosさんのところで、今回の件に関する解説がありました。法律面でしっかりと触れているので、一読の価値ありですよ♪
いつもありがとうございます。
下のチャートをクリックして投票お願いします。